智通财经APP注意到，黄金价格在2025年已经上涨了10%，达到2900美元，但再次上调了黄金的目标价格。

瑞银分析师 Joni Teves 表示，黄金出现了“前所未有的市场错位”，并在2024年达到了创纪录的高位，但预计到2025年才会进一步上涨。

Teves解释说，黄金市场目前正在经历“根深蒂固的看涨情绪”，在高度不确定和波动的宏观环境下，黄金被视为避险资产。

她表示：“在错过了2024年的几次买入机会之后，投资者可能对重复同样的模式持谨慎态度，这一次可能希望更快地利用回调。”

Teves补充道，由于关税的不确定性、对滞胀可能再次抬头的担忧以及全球冲突的持续，黄金的“避风港”属性可能会受益。

此外，瑞银预计，官方需求将强于预期，比如通过中国的需求将为市场提供重要支撑。

该行的新预测预计，今年晚些时候金价将攀升至3200美元，然后缓慢回落，到2025年底将稳定在3000美元。

瑞银指出，投资者对黄金的仓位仍然不足，“这意味着在投资组合中增加黄金的空间很大。”

Orbis投资公司董事 Alec Cutler 解释道，尽管黄金价格飙升，但西方投资者基本上避免涌入这一资产类别。

他表示：“过去两年，iShares和SPDR ETF投资者的数量一直在下降……这意味着迄今为止的金价上涨是由各国央行和亚洲投资者推动的。”

他说，科技股七巨头的强劲回报，以及加密货币的吸引力，一直在阻止投资者投资黄金，但这种情况可能会在今年全年发生变化。

因此，Cutler 预测，一旦西方投资者开始投资黄金，金价的反弹将进一步加速。

与此同时，瑞银分析师对白银和铂等其他贵金属的预测保持不变。