一、什么是中证白酒指数
中证白酒指数（399997）发布于2015年1月21日，是以中证全指为样本空间，选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票作为成份股，为市场提供多样化的投资标的。 该指数以 2008 年 12 月 31 日为基日，以 1000 点为基点。 样本选取方法
1、样本空间：中证全指指数样本股。
2、选样方法
（1）对样本空间内的股票按照最近一年（新股上市以来）的 A 股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 20%的股票；
（2）对样本空间的剩余股票，选取涉及白酒生产业务的上市公司股票纳入白酒主题；
（3）将（2）中剩余股票按照最近一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前 50 的股票作为指数样本股。
3、指数计算
中证白酒指数计算公式为：报告期指数 =报告期样本股的调整市值/除数× 1000
其中，调整市值＝∑(股价×调整股本数×权重因子)。调整股本数的计算方法、除数修正方法参见计算与维护细则。权重因子介于 0 和 1 之间，以使单个样本股的权重不超过 15%。
4.成分股及权重
上述内容摘自中证指数公司网站网页链接
二、历史表现
中证白酒自2008年12月31日基准日以来上涨1267%，年化收益24.35%，沪深300同期上涨104%，年化收益8.33%，中证白酒的收益远超沪深300%。分年情况如下：
由上表可以看出，2009年以来，中证白酒只有2011、2013、2018年三年绝对收益为负，其中有8年跑赢沪深300指数，2年基本持平，大幅跑输的只有2年，分别是2013年、2014年，主要是受三公消费缩减、塑化剂影响。现在回头看，2013年是近年来投资白酒的最佳时机。
三、关于估值
（以上数据来自理杏仁网站）
如果纯粹看估值的话，白酒板块显然已经不便宜，正如我在前面的文章分析过的那样，白酒板块最大的特点是可以用稳定高速的增长来消化估值。但今后这个规律是不是还继续适用，取决于行业会不会出现重大变化。
四、关于回撤
从年线看，中证白酒指数从未出现过连续两年下跌，单年下跌之最为2013年，下跌45.39%；
从季线看，最惨的是2012年7月至2014年7月，连续8个季度下跌，下跌幅度43.38%；
从月线看，最多连续下跌4个月（2013年3、4、5、6月），单月最大跌幅27.63%（2018年10月），这也是2013年以来最好的一次上车机会。
四、总结