本报（chinatimes.net.cn）记者周梦婷 北京报道

2025年开年之初，来伊份(603777.SH)在资本市场实现了“开门红”。1月15日，该公司股价再度涨停，收获5连板，近一个月时间，其股价涨幅超70%。消息面上，微信小店近日受资本市场看好，作为微信小店概念股的来伊份也因此受到追捧。不过在1月13日的公告中，来伊份提醒投资者，公司目前在微信渠道端销售占比不足公司收入的1%。

近两年，整个休闲食品行业受到线下量贩零食折扣店等新模式的冲击，2023年至今，来伊份业绩持续下滑，其中2024年前三季度，净利润亏损4262.36万元，同比减少1038.26%。在业绩压力下，来伊份在渠道层面不断尝“新”，从会员店到合作量贩零食品牌养馋记，再到如今布局微信小店，但能否拯救业绩尚需时间证明。

股价近一个月涨超70%

来伊份股价涨到了2024年至今的最高点。1月15日，该公司股价开盘继续涨停，获得5连板，收报22.36元/股，是2024年以来的最高点，2024年全年，该公司股价震荡下滑，在2024年9月18日一度降至7.8元/股，是该公司自2016年上市以来的最低点，此后开始缓慢爬坡，直到2024年12月下半旬开始快速上涨。

关于股价大涨，近一个月时间，来伊份已发了8次关于股票交易风险的提示性公告，最近一次为1月15日。在最近的公告中来伊份提醒，“与以往相比，近期公司股票价格涨幅波动较大，后续公司股票不排除存在较大下跌风险，在此特别提醒广大投资者注意投资风险和交易风险。”同时表示，公司目前经营情况正常，截至公告日，公司、控股股东及实际控制人不存在涉及上市公司的重大资产重组等重大事项及其他股价敏感信息。

不过，来伊份还表示，公司发现市场对微信销售渠道关注度较高，公司目前在微信渠道端销售占比很低，占比不足公司收入的1%，未来该渠道增长趋势存在较大不确定性，特别提醒广大投资者注意热点概念炒作风险。对于来伊份近日股价大涨，香颂资本董事沈萌对《华夏时报》记者分析认为，“主要是临近春节长假，消费股概念形成新的支撑。”

2024年12月，微信对微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，除去珠宝首饰、教育培训两个类目，商品款式原价不高于1万元的商品将默认支持“送礼物”功能，随后微信小店在各大消费品牌间盛行，来伊份随后也加入其中，成为“微信小店概念股”。在2024年12月20日发布的研报中认为，微信小店的送礼功能有望为消费品公司打开新渠道窗口。

业绩困境

来伊份目前主要从事休闲食品的研发、委托生产、销售及品牌运营、连锁经营业务，主要产品包括坚果炒货、肉类零食、糕点饼干、果干蜜饯等。官方资料显示，来伊份品牌诞生于2001年，于2016年A股上市。但近两年，该公司业绩陷入了困境。

2023年至今，整个休闲食品行业遭遇线下量贩零食折扣店等新模式的围剿，来伊份营收在2023年出现上市以来首降，同比减少至9.25%至39.77亿元，净利润为5704.54万元，同比减少44.09%。

2024年前三季度，来伊份净利润陷入亏损。该报告期，来伊份营收为25.23亿元，同比减少15.96%；净利润为-4262.36万元，同比减少1038.26%。对于净利润减少，来伊份表示主要是收入减少所致。

对于业绩下滑，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮行业分析师林岳对本报记者分析认为，“来伊份过度地跨界和多元化不利于聚焦核心业务，容易导致资源和精力分散，业绩不佳的业务甚至会拖累主营业务。这也是业绩和利润数据不好看的原因。”

在2024年半年报中，来伊份也表示，近两年其持续开发与拓展创新品类，架设第二增长引擎，包括酒水饮料、乳制品、现制咖啡、锁鲜卤味、预制菜等品类，此外，这一年，来伊份还对当下大火的会员店进行了尝试。

渠道层面，根据2024年半年报，来伊份销售模式主要包括直营门店、特渠团购（即企事业单位、社会团体以及个人进行集中采购的消费行为）、加盟商和电商，其中直营门店是其主要渠道，2024年上半年营收占比62%，电商营收为1.46亿元，营收占比仅为8.1%。

渠道发力

近两年，量贩零食遍地开花，对依赖门店零售的来伊份造成了冲击。来伊份在2024年半年报中也表示，自2023年至今，休闲零食企业在低毛利吸引客流的基础上，叠加高周转和规模效应，休闲零食销售渠道正在进行新一轮的变革，量贩零食、内容电商等新销售业态将继续抢占传统商超的市场份额。

这种行业背景下，来伊份也不断尝试新的渠道。2024年9月，来伊份首家仓储式付费会员制体验店开业。1月8日，公众号“来伊份新闻”转载文章称，来伊份与量贩零食品牌养馋记在上海举行了战略合作签约仪式。

据上述文章，来伊份总裁郁瑞芬表示，养馋记作为休闲食品行业的一颗璀璨的新星，未来将继续发挥其在门店定位、线上线下的精准触达等方面的优势，为来伊份注入新的活力和动力；来伊份也将给予养馋记在信息化、供应链、食品安全等诸多方面的赋能与支持。

据养馋记官网，2018年至今养馋记已在全国拥有200多家门店和一个统配大仓，接下来将是快速扩张、成长的阶段。不过，养馋记200多家门店规模在量贩零食行业并不占优，目前量贩零食的两大龙头鸣鸣很忙集团和门店皆突破万家，零食有鸣、糖巢零食、零食优选、幸福松鼠、爱零食等门店规模皆在1000家以上。

不过在品类上，养馋记与当下正在起势的硬折扣超市较为相似，据官网介绍，养馋记产品品类除了零食，还包括精品水果、礼盒礼品、新鲜食品、冷冻食品等。

在林岳看来，来伊份与养馋记的战略合作实际上是抱团取暖，对各自优势进行整合。“养馋记在运营模式上也有超市和便利店的特质，品类除了零食之外还包括生鲜、农产品、冻品等，甚至还有代购、团购业务，定位是一站式购物门店，所以，从应对硬折扣超市来讲，养馋记有更大的抗风险能力。”林岳告诉记者。

1月13日，针对来伊份提升业绩举措及接下来是否考量其他渠道等问题，记者采访了来伊份相关工作人员，但截至发稿并未收到相关回复。